Die aktuelle Konjunkturmeldung der Bauwirtschaft für 2025/2026 klingt auf den ersten Blick versöhnlich. Nach zwei schwachen Jahren stabilisieren sich Stimmung und Erwartungen. Öffentliche Investitionen, Infrastrukturprogramme und eine langsam sinkende Zinsbelastung wirken dämpfend auf den Abschwung. Doch dieser positive Grundton verdeckt das zentrale Problem des deutschen Immobilienmarktes: Der...